基于1100+份公开并购评估报告与5293家A股上市公司数据整理 · 供专业参考
全A股正PE公司中位数约30-40倍，但行业差异极大，必须分行业取值。按申万一级行业2026年9月数据：公用事业PE中位约22.6倍、汽车26.9倍、医药生物32.3倍、基础化工34.7倍、电力设备36.2倍、机械设备43倍、计算机59.9倍、电子69.2倍。银行个位数、证券保险随市场波动。市场法应在同行业25-75分位区间内选可比公司，并结合流动性折扣与成长性调整，不能用全市场平均。
据1100余份上市公司并购评估公开报告统计，收益法折现率（加权平均资本成本WACC）中位数约11.4%，常用区间约9%-14%。其中无风险利率约1.8%-2.3%，市场风险溢价（ERP）均值约7.3%。具体取值需结合目标公司β值、资本结构和个别风险调整，不能全行业套用同一数字。
公开并购评估案例中，评估增值率中位数约71.8%。增值率受行业周期性、标的盈利能力、评估方法和谈判时点影响，离散度较大，应结合可比交易和标的历史业绩判断，不宜直接套中位数。
在上市公司并购重组评估中，方法使用频率大致为：收益法约50%、资产基础法约30%、市场法约28%（一份报告可能同时用两种做验证）。轻资产、盈利稳定的企业价值多用收益法；重资产、成本可靠的用资产基础法/成本法；存在活跃可比交易和上市公司的用市场法。
2026年9月，电子行业A股PE中位数约69倍，计算机约60倍，显著高于全市场；而公用事业约23倍、汽车约27倍、银行个位数。电子行业高估值反映成长预期，做该行业市场法时可比公司必须限定在电子/半导体细分，并扣除流动性折扣，不能跨行业取倍数。
统计显示，监管问询高频集中在：预测期长度与合理性、可比公司选取依据、毛利率/收入预测假设、折现率合理性。报告应重点论证可比公司与标的的业务相似度、预测期与行业周期匹配，并留存选取过程。
可用行业PE中位数的历史分位判断。ValAI360提供31个申万行业2020年以来的月度PE中位走势，展示当前PE在过去五年的分位位置。当前PE处于历史高分位时，取值应更谨慎并说明理由。
以上数据基于公开并购评估报告与上市公司公开财务，由ValAI360平台整理，时点2026-09。本页为专业参数参考，不构成资产评估结论或投资建议；具体项目取值请结合标的实际与专业判断。数据按季更新。
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